Il più grande fondo pensioni del mondo ha perso 165 miliardi di dollari, l’equivalente dell’intero massimale di mercato della Bitcoin, nel primo trimestre del 2020

I punti salienti:

  • Il Fondo di Investimento Pensionistico Governativo del Giappone ha registrato una perdita di 17,71 trilioni di yen, pari a circa 164,7 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2020
  • Ciò segna la più grande perdita trimestrale del fondo dal 2001 e la più forte diminuzione di valore dal 2008
  • È interessante notare che la perdita sarebbe stata esattamente la stessa se il trovato fosse stato investito in Bitcoin Profit il 1° gennaio

Il Fondo di Investimento Pensione Governativo del Giappone (GPIF), che detiene il titolo di più grande fondo pensione del mondo, ha recentemente pubblicato il suo rapporto per il primo trimestre del 2020. Nel periodo dal 1 gennaio al 31 marzo, il fondo ha perso quasi 165 miliardi di dollari, il che equivale all’intera capitalizzazione di mercato della Bitcoin.

Il fondo pensione, di dimensioni gigantesche, ha registrato perdite del 10,71%

Il Fondo di Investimento Pensione Governativo (GPIF) del Giappone ha registrato un rendimento negativo del 10,71% sul suo patrimonio complessivo nei primi tre mesi del 2020. Questo è stato il più forte calo trimestrale del fondo dal 2008 e la più grande perdita trimestrale da quando il GPIF ha iniziato a gestire le sue attività sul mercato nel 2001. Ciononostante, il fondo, che a fine marzo gestiva 150,6 trilioni di yen o 1,4 trilioni di dollari di attività, è comunque riuscito a ottenere una performance migliore del benchmark giapponese Nikkei, che nel trimestre è sceso del 18%.

La media industriale Dow Jones Industrial Average, che segue 30 importanti società americane, è scesa del 24% nello stesso periodo di tempo.

Dall’aprile 2020, il portafoglio della GPIF è equamente suddiviso tra azioni nazionali ed estere e obbligazioni nazionali ed estere, investendo il 25% del patrimonio del fondo in ciascuna categoria. Il fondo non ha alcuna esposizione alla crittovaluta – questo non sorprende affatto, dato che i fondi pensione sono comprensibilmente tra gli investitori più conservatori.

Bitcoin non ha ottenuto risultati migliori

Tuttavia, questa non è una di quelle storie in cui si potrebbe sostenere che il fondo avrebbe dovuto investire in Bitcoin, dato che il primo crypto al mondo ha riportato numeri quasi identici nel primo trimestre del 2020. Il prezzo per Bitcoin BTC, 0,28% è sceso di circa lo stesso (~11%) dal 1° gennaio al 31 marzo. Di recente abbiamo già segnalato l’aumento della correlazione tra Bitcoin e i mercati azionari nel 2020.

Cosa succederebbe se il fondo investisse lo 0,1% delle sue partecipazioni in Bitcoin?

Tuttavia, se il più grande fondo pensione del mondo avesse investito solo una frazione dello 0,1% del suo patrimonio gestito in Bitcoin, la storia avrebbe potuto essere molto diversa. Un investimento di 1,5 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2020, e la conseguente estrema pressione di acquisto sul mercato, avrebbe probabilmente aumentato significativamente il prezzo e forse anche innescato un’enorme corsa ai tori Bitcoin. In questo modo, almeno la parte cripta del portafoglio del fondo pensione avrebbe generato rendimenti positivi.

A parte le questioni normative, ci sono alcuni ostacoli in più che rendono difficile per i grandi fondi come la GPIF investire in crypto. Uno di questi è che acquistare 1,5 miliardi di dollari di Bitcoin o circa 208.000 BTC in un breve lasso di tempo sarebbe stato un compito quasi impossibile. A titolo di confronto, il GBTC di Grayscale, che è il primo e più grande fondo pubblico Bitcoin, detiene attualmente 386.659 BTC.